近日，電力業上市公司比較郁悶，在成本高企的壓力下，公司利潤逐步縮水，二級市場股價也是跌跌不休。電力專家指出：目前電力行業處于行業底谷，但從投資的角度來看，這時候也是開始布局的時候了，電力業畢竟是一個公用事業板塊。

　　中期預告：預憂占八成 無線核相器

　　據本報統計，截止7月17日，滬深兩市共有32家電力業上市公司披露了中期業績預告，占該行業上市公司數的56％。業績預報顯示，32家公司中，預增公司僅有6家，還有1家預盈，中期業績預喜公司合計占該行業預告公司數的21.87％；其余近八成電力公司業績預憂，包括18家預虧、7家預減，可見預虧電力公司占該行業預告公司數的56.25％。

　　從近兩日電力行業上市公司預告情況看，7月16日，兩家“國”字號大型電力公司華能（愛股,行情,資訊）、華電（愛股,行情,資訊）發布了中期預虧公告，并且華能是屬于出現虧損。*電力專家陳望祥指出：“華能擁有中國zui的電力資產，它的虧損代表著火電公司大面積虧損已成定局。”7月17日，上海電力（愛股,行情,資訊）和九龍電力（愛股,行情,資訊）分別發布半年度業績預虧公告，兩公司分別將虧損約5.6億元和2600萬元左右。光大證券分析師也指出，在華能虧損的背景下，預計火電行業的虧損面將達到90％以上，大多數火電類公司的主業將虧損。不難看出，電力行業已經處于低谷，上市公司的日子也是zui難過的。
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　　虧損原因：成本壓力大

　　華能和華電在公告中明確指出，兩公司業績虧損的原因在于2008年上半年煤炭價格大幅上漲而電價沒有進行相應調整。這代表了大多數電力公司虧損的原因。

　　據悉，年初至今，電煤價格累計漲幅達到8.9％，進一步縮小了發電企業的利潤空間。中電聯秘書長王永干表示，今年預計全行業利潤增幅20％左右，低于全國工業企業38％的水平。今年前兩個月，中國發電企業全行業利潤降幅可能達到創紀錄的93％。上市公司中期業績預告，各火電公司預虧原因均為“2008年以來采購的煤炭價格大幅上漲，而同期電價沒有進行相應調整，而造成上半年虧損”。根據華能*季度報，報告期內，華能實現營業收入135.3億元，較上期增長20.2％；但同時實現凈利潤2.259億元，同比下降80％。

　　其實，2008年各電力企業一季報已經明顯暴露了這種業績隱患。火電行業盈利能力延續了2007年下半年的下滑，一季度利潤創出十年來歷史新低，11家火電行業重點上市公司2008年一季度的凈利潤平均增幅為-47.57％。有機構研究員表示，雖然*上調了電價并且有部分地區限制煤炭漲價的相關政策出臺，但仍然不能阻擋煤炭價格上漲的趨勢，煤炭價格上漲顯然已經進入到了非理性的階段。證券分無線核相器析人士表示，發電企業預料下半年業績不會明顯好轉，畢竟電價上調空間有限。估計到年底，國家有關部門在考慮宏觀調控大局的前提下，也許電價會有再次調整的機會。

　　機構持倉：遭中度減持

　　盡管電力公司中期報告還未披露，但從首季來看，電力股慘遭機構減倉，尤其是遭受基金的中度減持。

　　相關數據顯示，基金重倉股中的電力股數量，由2007年四季度末的8只下降到2008年一季度末的6只。金山股份（愛股,行情,資訊）、深圳能源（愛股,行情,資訊）和天富熱電（愛股,行情,資訊）在今年首季度退出了基金重倉股之列。基金重倉持有的電力股票數量，從去年四季度的91023萬股下降為75938萬股，環比下降16.57％。由于一季度基金持股數下降，因此，基金重倉持有的股票數占流通股的比例，從去年四季度的7.51％下降到今年一季度的5.57％；占總股本的比例，也從去年四季度的2.92％下降到今年一季度末的2.21％。

　　就個股看，重倉持有寶新能源（愛股,行情,資訊）的基金家數，由去年四季度末的5家下降到今年一季度末的1家，持股比例由7.68％下降到1.10％，基金重倉股中被減持的還有長江電力（愛股,行情,資訊）和國電電力（愛股,行情,資訊）。

　　市場走勢：下跌沒商量

　　隨著電力企業紛紛發布上半年業績預虧公告，電力板塊近期走勢萎靡，且跌幅位居行業跌幅榜的前列。近三日，電力板塊指數跑輸上證綜指，區間累計下跌8.8％，而同期上證綜指累計跌幅為6.72％。在7月17日的板塊指數跌幅排行榜中，電力板塊*6位。

　　據本報統計，7月份以來，滬深兩市57家電力股共有36家公司股價下跌，占比63.16％。豫能控股（愛股,行情,資訊）、京能熱電（愛股,行情,資訊）、大唐發無線核相器電（愛股,行情,資訊）、華能、華電累計跌幅居前，區間跌幅均超過10％，尤其是豫能控股，7月4日復牌后大幅下滑，目前收盤價為5.09元，與停牌前的收盤價7.35元相比，更是下跌30％以上。

　　在發布業績預告的公司中，業績預喜股表現相對抗跌，明星電力（愛股,行情,資訊）中期預增600％左右，該股7月份以來累計上漲8.97％，預增300％的錢江水利（愛股,行情,資訊）7月份以來累計上漲5.08％。在7家中期預喜股中，有5家股票股價上漲，占比超過7成。而在預憂的25家公司中，月內股價實現上漲的只有7家，占比僅為28％。預虧公司股價走勢可謂“下跌沒商量”，豫能控股、華能、華電等股價累計跌幅超過10％，華電能源（愛股,行情,資訊）、上海電力、黔源電力（愛股,行情,資訊）、漳澤電力（愛股,行情,資訊）累計跌幅也超過6％。

　　業內人士認為，即使煤價維持6月上旬水平，下半年火電經營形勢較上半年仍將更為嚴峻，這使火電板塊當前面臨較大的調整壓力。不過，電力業畢竟屬于一個公用事業板塊，其行業基本面不可能在目前的基礎上繼續惡化。作為投資者來說，在規避火電股風險的同時，應關注水電、風電等電力股，否極泰來，這些具有可持續性的發電股有望成為該板塊上行的主力軍。


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